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La Réserve fédérale américaine relève ses taux d’intérêt de 0,75 % pour freiner l’inflation.

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Faits essentiels :
  • C’est la troisième fois en 2022 que la Fed augmente ses taux de 0,75 %.

  • Deux autres hausses sont prévues cette année, de 0,75 % et 0,5 % respectivement.

Dans l’après-midi du mercredi 21 septembre, la Réserve fédérale américaine (la Fed) a annoncé une hausse de 0,75 % des taux d’intérêt, qui se situent désormais dans une fourchette de 3 % à 3,25 %. Cette décision était largement attendue par les marchés, et tant le prix du bitcoin que les principales actions ont connu des fluctuations modérées après une baisse consécutive à l’annonce.

L’augmentation a annoncé il s’agit de la cinquième augmentation tarifaire consécutive cette année.et le troisième de 0,75 %, soit 75 points de base (pb). L’objectif de ces augmentations est de rendre le crédit plus cher pour réduire la consommation et stimuler l’épargne. La Fed s’attend à ce qu’avec moins d’argent dans l’économie, l’inflation devrait diminuer, bien que jusqu’à présent les réductions aient été de 0,6 % en juillet et de 0,2 % en août, ce qui est inférieur aux prévisions.

Le graphique ci-dessous présente les hausses de taux d’intérêt depuis 2015. On constate que jusqu’en 2019, les taux ont augmenté très progressivement, puis ils ont fortement diminué pour atteindre la fourchette entre 0 % et 0,25 % fin 2021.

Évolution de la fourchette des taux d’intérêt américains depuis 2015. Source : Washington Post.

En 2019 et 2020, la politique monétaire de la Fed a été expansionniste et, surtout en 2020, a intensifié l’impression monétaire pour contrer le ralentissement dû à la pandémie de Covid 19. À l’époque, l’inflation n’était pas considérée comme une menace et la Fed insistait sur le fait qu’elle serait de toute façon “transitoire”.

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Malgré l’application d’une hausse de 0,75 % à trois reprises consécutives, les marchés, y compris le bitcoin et les crypto-monnaies, immédiatement après l’annonce de la Fed ont montré des oscillations successives, comme on peut le voir sur le graphique ci-dessous, sans montrer une tendance définie.

Le cours du BTC (panneau supérieur), l’indice S&P 500 (moutarde) et le Nasdaq (bleu) ont fluctué après l’annonce de la Fed. Source : TradingView.

La Fed a abaissé ses prévisions de croissance économique pour 2022 de 1,7 %, attendu en juin dernier, à 1,5 %. L’inflation est également estimée à 5,4 % pour la fin de l’année 2022. Le président de la Fed, Jerome Powell, a anticipé une autre augmentation de 0,75 % et de 0,5 %, toutes deux prévues cette année. Les taux devraient augmenter plus progressivement en 2023, avant de commencer à baisser en 2021.

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